全国中小企业股份转让系统有限公司:什么是“新三板”？什么是全国中小企业股份转让制度？有了“新三板”...

展开全部 所谓“新三板”市场是相对于主板（含中小板）、创业板而言，特指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点，因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司，故形象地称为“新三板”。 2013年1月16日，经国务院批准全国中小企业股份转让系统有限公司在北京揭牌，这意味着新三板交易模式正式诞生。 其运营管理机构以有限责任公司形式设立，为非上市股份公司股份的公开转让、融资、并购等相关业务提供服务。全国中小企业股份转让系统（简称“全国股转系统”）将承担起全国场外市场建设、发展和运营管理的职责。 全国性场外市场的运作平台将由证券业协会自律管理的证券公司代办股份转让系统转为国务院批准设立的全国中小企业股份转让系统有限公司；挂牌公司的准入和持续监管将纳入证监会非上市公众公司监管范围；市场运行制度将由证券业协会发布的试点办法转为全国中小企业股份转让系统业务规则。 扩展资料： 中国股市： 中国股市是中华人民共和国股市。1989年开始作为试点，本着试得好就上、试不好就停的理念建立。所以在1995年之前的股市运作中，最大的利空通常是中国股市试点要停、股市要关门这类消息。 后受“3.27国债期货事件”影响，中国期货市场于1995年进行全面的整顿清理，中国股市成为扶持的对象，这样股市才由此迎来了真正的利好，转而进入了大发展的时期。 中国股市最大的特点是国有股、法人股上市时承诺不流通，因此各股票只有流通股在市场中按照股价进行交易，然而指数却是依照总股本加权计算，从而形成操盘上的“以少控多”的特点。 参考资料 百度百科 中国股市 ... 收起回答

全国中小企业股份转让系统有限公司:全国中小企业股份转让系统有限公司简介-

展开全部 2013年1月16日，全国中小企业股份转让系统正式揭牌运营，全国中小企业股份转让系统是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所为公司股东单位。注册地：北京市西城区金融大街丁26号。法定代表人：杨晓嘉。公司的经营宗旨是：坚持公开、公平、公正的原则，完善市场功能，加强市场服务，维护市场秩序，推动市场创新，保护投资者及其他市场参与主体的合法权益，推动场外交易市场健康发展，促进民间投资和中小企业发展，有效服务实体经济。公司的经营范围是：组织安排非上市股份公司股份的公开转让；为非上市股份公司融资、并购等相关业务提供服务；为市场参与人提供信息、技术和培训服务。设立全国中小企业股份转让系统是加快我国多层次资本市场建设发展的重要举措。公司将在中国证监会的领导下，不断改善中小企业金融环境，大力推动创新、创业，积极推动我国场外市场健康、稳定、持续发展。从2006年1月中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点工作启动，到2012年底全国股份转让系统挂牌公司已达200家，其中北京中关村175家，天津滨海7家，上海张江8家，武汉东湖10家。挂牌公司总股本为55.27亿股，年度交易量为1145.5万股，成交金额为5.84亿元。挂牌公司中，具有高新技术企业资格的占90%。43家挂牌公司完成52次定向增资，累计募集资金22.82亿元，平均增资市盈率22倍。 ... 收起回答

全国中小企业股份转让系统有限公司:全国中小企业股份转让系统怎么了

NEEQ(National Equities Exchange and Quotations)，全国中小企业股份转让系统，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限责任公司为其运营管理机构。2012年9月20日，公司在国家工商总局注册成立，注册资本30亿元。上...

其他回答:全国中小企业股份转让系统NEEQ(全国股权交易与报价)是国务院批准的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限公司是其经营管理机构。2012年9月20日，公司在国家工商行政管理局注册成立，注册资本30亿元人民币。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所为公司股东。注册地址:北京市西城区金鼎街26号。法定代表人:杨。

全国中小企业股份转让系统有限公司:什么是全国中小企业股份转让系统？

从2013年1月16日开始，经国务院批准全国中小企业股份转让系统有限公司在北京揭牌，这意味着新三板交易模式正式诞生。其运营管理机构以有限责任公司形式设立，为非上市股份公司股份的公开转让、融资、并购等相关业务提供服务。全国中小企业股份转让...

其他回答:全国中小企业股份转让系统NEEQ(全国股权交易与报价)是国务院批准的全国性证券交易场所，全国中小企业股份转让系统有限公司是其经营管理机构。2012年9月20日，公司在国家工商行政管理局注册成立，注册资本30亿元人民币。上海证券交易所、深圳证券交易所、中国证券登记结算有限责任公司、上海期货交易所、中国金融期货交易所、郑州商品交易所和大连商品交易所为公司股东。

全国中小企业股份转让系统有限公司:主板、中小板、创业板、NEEQ有什么区别？企业选择上市板块的参考依据是什么？

首先，我们通常意义上所说的主板是指沪深交易所的主板。而中小板、创业板是深交所的范畴。新三板是独立于沪深交易所之外。

一、首先应该区分其上市门槛：

【沪深交易所主板及深市中小板IPO条件】
根据《上海证券交易所股票上市规则》上证发[2013]26 号（5.1.1） http://www.sse.com.cn/lawandrules/sserules/listing/stock/c/c_20131230_3760420.pdf、《深圳证券交易所股票上市规则（2012 年修订）》 5.1.1http://www.szse.cn/main/files/2012/07/18/730589652605.pdf
（一）股票经中国证监会核准已公开发行；
（二）公司股本总额不少于人民币五千万元；
（三）公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为10%以上；
（四）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；
（五）本所要求的其他条件。一般来说，IPO在8000万以上的上交所；5000万以下的深交所。5000-8000万之间的除了IPO门槛这最基础的外，还需要考虑到比如地域、融资能力、二级市场等情况，哦对了，其实最关键的一点是看你选了哪家投行、其忽悠的能力。

【创业板IPO条件】
根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则 （2012 年修订） 深证上〔2012〕77 号 》http://www.szse.cn/main/files/2012/04/20/164761054973.pdf
5.1.1 发行人申请股票在本所上市，应当符合下列条件：
（一）股票已公开发行；
（二）公司股本总额不少于 3000 万元；
（三）公开发行的股份达到公司股份总数的 25%以上；公司股本总额超过四亿
元的，公开发行股份的比例为 10%以上；
（四）公司股东人数不少于 200 人；
（五）公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载；
（六）本所要求的其他条件。创业板首批28家企业当时上市的盛况应该大家都记得。在新三板扩容之前，创业板算是市场上交投最活跃最刺激的。现在即便有了新三板，撇开之前IPO停摆一年、以及IPO开闸后排队企业家数及政策风向方面的变动，实际上，如果有能力上沪深交易所，还是别去凑热闹折腾新三板了，除非你等不及要融资了，譬如让人大跌眼镜的湘财证券。

当然，除了以上硬杠杠外，有些政策风向、管理层态度等也会随时间发生变化。对于企业来说，重要的是找到一个可信的专业机构和人，根据当下的形势告诉你专业的判断，但最终企业实际如何需要企业自行判断，企业的状况只有企业自己最清楚，不要被人给忽悠了。

【新三板挂牌条件】
根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》http://www.neeq.com.cn/flfg/xtgz/gfzr/gpgs/201312/P020131230656197761611.pdf

1.10 挂牌公司是纳入中国证监会监管的非上市公众公司，股东人数可以超过二百人。
股东人数未超过二百人的股份有限公司，直接向全国股份转让系统公司申请挂牌。
股东人数超过二百人的股份有限公司，公开转让申请经中国证监会核准后，可以按照本业务规则的规定向全国股份转让系统公司申请挂牌。

2.1 股份有限公司申请股票在全国股份转让系统挂牌，不受股东所有制性质的限制，不限于高新技术企业，应当符合下列条件：
（一）依法设立且存续满两年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；
（二）业务明确，具有持续经营能力；
（三）公司治理机制健全，合法规范经营；
（四）股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；
（五）主办券商推荐并持续督导；
（六）全国股份转让系统公司要求的其他条件。
新三板全名是叫做股份转让系统，是场外交易市场（OTC）。新三板的企业叫做挂牌，而不是IPO，实行的是主办券商制度，主办券商资格可以在中国证券业协会查询。新三板之前就有了，只不过这次是扩容到全国范围，等于给小三了一个名分。

中国多层次的资本市场包括：
1、沪深交易所——主板、深市中小板、深市创业板；
2、全国性场外交易市场——新三板；
3、地区性场外交易市场——区域股权交易中心。
目前1、2受一行三会监管，3受各地金融办监管。

新三板实际上对于企业来说，最实际的是，新三板目前被纳入了政府政绩考核，各地区都指定了新三板政策补贴。而考虑到之前IPO停摆一年、加上目前IPO排队企业多，后续的政策如何还是跟监管层有关，在排队过程中会存在企业熬不住的情况，对盈利、对融资需求等都有一定影响。因此，对企业来说最实际的就是你自身的发展。如果企业熬不住的话，不如考虑先拿了政府补贴然后上新三板，等时机成熟后再考虑专板到主板市场上。这样比起那些非公众公司，你在新三板挂牌后，很多历史沿革有据可循，对于银行贷款、股权质押融资等其他业务，都是有利的。所以企业不要光看是否上市、在哪个板上市，还需要考虑其他隐含的一些情况。除非你牛逼到从成立到现在一直不需要靠银行贷款，且自己也不希望成为一家公众公司，不希望有影响力、被世人所知，那你就别考虑上市了吧。

二、留个坑，改天写。

全国中小企业股份转让系统有限公司:尚辉小额贷款大股东转让减持股份15.12%，前三季度净利润亏损9410万

12月12日，新三板小额贷款首股尚辉小额贷款(OC:833114)发布股权变动报告。最大股东重庆中科建设(集团)有限公司与重庆涂画贸易有限公司签订股份转让协议，拟转让尚辉小额贷款15.12%的股份。

值得一提的是，尚辉小额贷款刚刚在12月9日宣布，重庆中科建设持有的35.12%股份将从限售股中解禁，转让时间为12月12日。公告称，公司股票于2015年8月10日在全国中小企业股份转让系统有限公司上市。截至2019年11月20日，上市已完成三年。根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》第2.8条规定，特申请解除限售。

股权变动报告显示，重庆中科建设股权变动前持股35.12%，股权变动后持股20%，仍是尚辉小额贷款的最大股东。重庆涂画股权变更前持股0%，股权变更后持股15.12%。根据第三季度报告披露的股东信息，重庆涂画将在股权变更后成为尚辉小额贷款的第三大股东。

据天空调查信息，重庆中科建设是重庆中科控股有限公司的全资子公司，被怀疑是实际控制人黄一峰。据官网介绍，重庆中科控股涉及投资、金融、工程建设、房地产开发、商贸、生态农业、酒店等领域。它有四大产业部门，包括建筑、房地产、资本和海外，并有30多家控股公司。

重庆涂画成立于2018年11月6日，法定代表人张子荣也是最大股东，持有60%的股份，此外，王一持有40%的股份。据关键人员介绍，张子荣是执行董事兼总经理，王一是主管。

第三季度报告财务数据显示，年初至报告期末，商业交易所小额贷款营业收入4996.74万元，同比增长118.23%，净亏损9410.45，收窄增涨50.99%。

财务报告显示，收入增加的主要原因是近两年来，公司经历了大量借款人经营困难，导致无法按时支付贷款利息。报告期内，公司收到的利息较上年同期相对较好；净利润损失减少的主要原因是当期营业收入比上年同期增加27，070，600元，信用减值损失比上年同期减少69，773，900元。

但在第三季度报告中披露，由于韩小美董事、牛晨曦董事、张海原监事未出席本次定期报告会议，未审阅本次定期报告的相关资料，上述董事、监事不能保证其真实性、准确性和完整性。

根据之前的财务报告，2018年尚辉小额贷款不良率为58.74%，2019年上半年不良率飙升至81.23%。截至6月30日，尚辉小额贷款账面余额17.13亿元，其中个人贷款6875万元，企业贷款16.44亿元。

据介绍，商业外汇小额贷款由重庆中科建设(集团)有限公司、重庆智泉实业有限公司、重庆涪陵国有资产投资有限公司等法人单位和部分自然人共同投资设立，并于2011年10月27日经重庆市金融办批准开业。2015年7月，在新三板上市，成为新三板第一笔小额贷款。从2016年1月起，协议转让方式改为做市商转让方式。

来源:含金量

作者:杨

观点金融观点金融

全国中小企业股份转让系统有限公司:全国中小企业股份转让系统(新三板)发行若干精选系统要点简析(征求意见)

作者简介李鹏飞成金田律师事务所高级合伙人

雷战·成金田律师事务所合伙人

唐宽成金田律师事务所律师

为进一步深化新三板改革，完善基础市场体系，优化融资功能，实施差异化监管安排，2019年11月8日晚，中国证监会发布《关于修改的决定》(以下简称《监督管理办法》)、《非上市公众公司信息披露管理办法》、《信息披露办法》)，并公开征求意见。

为落实中国证监会关于深化新三板改革的战略部署，基于《监督管理办法》和《信息披露办法》，全国中小企业股份转让系统(以下简称“股份转让公司”)随后发布了《股票不特定》合格投资者公开发行并在选择层上市(试行)、《股票定向发行规则》、《分级管理办法》、《上市公司信息披露规则》、《上市公司治理规则》和

长期以来，新三板公司选层的分层标准，以及部分优质新三板公司在一定条件下可以直接转入市场的消息，一直受到市场的广泛关注。一方面是目前新三板公司数量基数大，另一方面是新三板市场近几年在交易量和活跃度方面的表现。从近期密集的信息发布和系统发布的征求意见稿中，可以初步了解新三板选人层、公募和转让的制度安排框架。结合现有的制度安排和征求意见稿的一些制度要点，我们做如下简要分析。

需要注意的是，目前相关规定还处于征求意见阶段，距离正式文件公布还有一段时间。最终的制度规定可能会有所调整，与现行征求意见制度的细节不同。

首先，什么是选择层

根据《中国中小企业股份转让系统分级管理办法(征求意见稿)》(以下简称《分级管理办法》)的规定，全国中小企业股份转让系统设有基础层、创新层和选择层。已在新三板上市的公司进入选择层需要满足以下条件:

简要分析:市值的概念最早是在科技创新板引入国内资本市场的，并作为科技创新板企业上市的重要标准引入。目前，通过一段时间的科技创新板运营，已逐渐获得市场的理解和认可，具备了一定的操作规范基础。“市场价值”的概念首次被引入到这个新的三板分层系统中。通过对市场进行充分定价、发现价值、完善估值定价体系，新三板入选公司的市场属性进一步完善，价值发现机制得到完善，让更多的投资者和其他市场机构关注新三板入选公司，提升新三板交易活动。

同时我们也看到新三板的选择层选择了科技创新板这样的市值标准，但不同的是选择层没有采用科技创新板市值+附加条件的方法，而是整体分为两类，一类是市值标准+附加条件，也就是白名单的第1-4项，由估值确定。同时，根据净利润(和2年净资产复合增长率)、营业收入(和净现金流)和R&D投资(白名单第二类第五项)，意味着在创新层上市12个月的公司可以申请公开发行，进入选择层。目前有大量企业符合第5项，即进入创新层12个月，大部分不符合负榜条件。这类指标的具体应用方法需要进一步观察。但可以预见的是，这类指标标准公布后，相当一部分新三板创新层公司将无特殊限制地满足公开发行的申请条件，这将对新三板公司的发行格局造成一定的改变。对于即将上市的企业来说，选择层的市值标准、创新层的上市时间以及相应的公募标准将是未来的重点问题之一，也是上市的主要吸引力之一。

二、选择层退守机制——轰轰烈烈

同样，类似于科技创新板退市的多角度全方位覆盖标准，新三板选择层企业的退出比进入选择层更为严格，股权转让公司同时制定了选择层公司的退出机制。具体规定如下:

简要分析:以上标准中，定期退市机制主要以财务指标净利润(结合营业收入标准，15亿元市值标准进入选择层除外)和期末净资产标准为主要标准。一般来说低于主板上市的业务规模标准；同时，即时撤退机制更加严格，整体也分为两类:一类是非法撤退，即2-4、7项是违规导致的即时撤退，第二类是1、5、6、8项。基于进入选择层的条件明显不满足的事实，立即撤退。比如连续60个交易日，公众股东持股比例低于公司总股本的25%；公司股本总额超过4亿元，公众股东持股比例连续60个交易日低于公司股本总额的10%，或者连续60个交易日股东人数不足200人的，按照证券法要求转出选择层。同时，针对新三板的层级调整机制，对于所选层级公司转出的后续安排，比如新三板公司已经过了“冷却期”(因信息披露虚假记录被降级的公司，其再次进入更高层级的时间，要求间隔24个月，因股权分散等其他情况被立即降级的公司。，要求稳定运行12个月才能进入更高层次。)重新进入选择层需要达到的标准，转出选择层后公募后募集资金的后续处理方式(如资金使用安排、募集资金用途变更、是否面临违反之前承诺的处罚机制等。)，以及新三板当前交易活动表现60个交易日的即时退市标准是否能充分反馈实际市场情况等。，而后面发布的相关交易规则是否能解决还需要等待正式的系统规则发布。

三是新三板转移机制正在积极酝酿

10月25日，中国证监会官网发布“全面启动新三板改革”消息，其中提到建立上市公司转让上市机制。在选择层上市一定时间且符合上市条件和交易所相关规定的企业可以直接转入上市，充分发挥新三板市场承上启下的作用，实现多层次资本市场的互联互通。

文章开头提到的八个草案并不涉及具体的转让规则，但可以看出，相关监管部门已经组织各种力量进行了有针对性的研究和论证工作。“转板”的安排对新三板的交易活动提出了更高的要求，迫切需要相关制度的支持。

第四，面向非特定合格投资者的公开发行制度继续推进

中国证监会《非上市公众公司监督管理办法(征求意见稿)》规定了上市公司向非特定合格投资者公开发行股票的一般条件；股份转让公司《向非特定合格投资者公开发行股票规则(试行)》(征求意见稿)规定，创新层上市公司向非特定合格投资者公开发行股票，并在选定层上市。特殊情况如下:

根据上述“白名单”第(五)项，创新公司如果需要满足《分级管理办法》规定的选择层市值和财务状况要求，通过公开发行进入选择层并不是捷径。因此，符合选股层市值和财务条件的公司可以直接申请进入选股层，而已经处于创新层并打算公开发行股票的公司可以通过适用《非特定合格投资者股票公开发行及选股层上市规则(试行)》的相关规定进入选股层。

动词 （verb的缩写）赞助系统祝福

《非上市公众公司信息披露管理办法(征求意见稿)》规定，上市公司公开发行股票，应当聘请具有保荐资格的机构作为保荐人，其保荐业务适用《证券发行上市保荐管理办法》。

第六，不断探索招投标交易之路

根据《全国中小企业股份转让系统股票交易规则(征求意见稿)》，选定公司的股票采用连续竞价和电话拍卖的方式进行交易。所谓连续竞价，是指将销售申报单逐一连续匹配的竞价方式；电话拍卖是指在一段时间内接受的销售申报单一次性集中匹配的竞价方式。具体来说，9:15-9:25为开盘价拍卖时间，9:30-11:30，13:00-14:55为连续竞价时间，14:55-15:00为平盘价拍卖时间。这种交易方式与a股市场基本一致，说明为选定公司公开发行创造了平稳过渡条件。

七.支持信息披露

在《非上市公众公司信息披露管理办法(征求意见稿)》中，证监会明确规定了公司进入选择层后的信息披露要求。根据上市公司信息披露要求，选定的上市公司应当披露年度报告、半年度报告和季度报告。此前，股权转让公司强制发布年度报告，鼓励发布半年度报告，根本不要求发布季度报告。

根据上述征求意见稿，季度报告应在每个会计年度的第三个月和第九个月结束后的一个月内编制和披露。第一季度季报的披露时间不得早于上一年度年报的披露时间。季度报告应当包括公司基本情况、主要会计数据和财务指标，以及中国证监会和国有股转让公司规定的其他事项。

此外，预计选定的公司可能会聚集更多的科技企业，股权转让公司要求选定层的上市公司在其年报中充分披露可能对公司核心竞争力、经营活动和未来发展产生重大不利影响的行业运营信息和风险因素。

此外，引入了签名会计师定期轮换、绩效损失预测、设立专门信息部门等新规则，信息披露和新制度协调是新三板公司信息披露制度的有益尝试。

总结

2019年上半年，市场上有一些新三板改革的消息。同时，经过多年的发展，新三板市场已经达到一定规模。此外，近年来，关于新三板交易量和合格投资者门槛的消息不断被关注，市场层面也初步建立了一系列良好预期。虽然之前科技创新板隆重推出，但市场对新三板改革关注度较低。自10月25日中国证监会正式发布《全面启动和深化新三板改革》确定新三板相关市场改革总体方向以来，相关制度频繁发布征求意见，也让新三板公司和投资者相信，具体可行的新三板选择层和公开发行制度即将出台， 并将成为继2019年科技创新板推出和深交所探索登记制度改革后，证券市场的又一重大举措。

当然，市场各项改革的实施，将是一个充分想象、认真研究、实践验证、稳步落地的过程。对于发布的一系列意见和规则，也需要耐心观察，认真研究分析，做好法律法规的基础研究和制度准备，做好行业从业人员，结合资产市场的业务经验和实践，找出新制度推出前后可能存在的新老问题，以及新三板客户的高期望和严格规范治理和信息披露的需要

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