实体公司收购的基本流程

文章作者：看转网

发布时间：2021-05-08

实体公司收购的基本流程大致可分为以下11个步骤：

一、收购对象的选择
在充分策划的基础上对潜在的收购对象进行全面、详细的调查，是收购公司增大收购成功机会的重要途径。
对收购方而言，收购另一个公司会涉及一系列法律和金融方面的具体实务，这通常由个方面人士的合作来完成，即需要公司高层管理人员、投资银行家、律师和会计师的共同参与。

二、收购时机的选择
公司的首要环节是收购实际的选择。在对目标公司进行收购时要有一个明确合理的股价，对目标公司有一个清晰的定位，做到知己知彼。同时还要分析宏观经济环境，法律环境和社会环境等。

三、收购风险分析
公司收购时高风险经营，收购风险非常复杂和广泛，公司应谨慎对待，尽量避免风险，并把风险消除在各个环节之中，以求收购成功。概括而言，在收购过程中收购公司主要面临市场风险、运营风险、反收购风险，融资风险，法律风险、整合风险等。

四、目标公司定价
目标公司一般采取现金流量法和科比公司价值定位法。
现金流量法也被称为现金流量贴现法，可比公司价值定价法是找出若干家在产品市场目前盈利能力、未来成长方面与目标公司类似的上市公司，以这些公司的经营效果指标为参考，来评估目标公司的价值。收购实践中也有参照公司资产重置等方法。

五、制定融资方案
对于融资方式的确定，要在权衡资金成本和财务风险的基础上，根据实际情况，采取一个或者数个融资方式：
1、收购公司一般选用内部自有资金，因为内部自由资金筹资阻力小，保密性小，风险小，不必支付发行成本;
2、选择向银行贷款(若法律、政策允许)，因为速度快，筹资成本低，且易保密;

3、选择发行债券，可转换债券等;

4、发行普通股票。

六、选择收购方式
任何进行收购的公司都必须在决策时充分考虑采用何种方式完成收购，不同的收购方式不仅仅是支付方式的差别，而且与公司的自身财务、资本结构密切相关：
1、现金收购：即单纯的购买行为。它由公司支付一定数额的现金，从而取得目标公司的所有权;分为现金购买资产和以现金购买股票两种方式。
2、用股票收购：收购者以新发行的股票替换目标公司的股票。
3、承担债务时收购：被收购企业资不抵债或资产与债务相等的情况下，收购方以承担被收购方全部或部分债务为条件，取得被收购方的资产和经营权。

七、谈判签约
谈判是收购中一个非常重要的、而且需要告诉技巧的环节。通过谈判主要确定收购的方式、价格、支付时间以及其他双方认为重要的事项，双方达成一致意见后，由双方法人代表签订收购合同。

八、报批
根据国务院令[2003]378号相关规定，收购活动设计国有股权转让的，应当报国有资产管理委员会审核批准。

九、信息披露
为保护投资者和目标公司合法权益，维护证券市场正常秩序，收购公司应当按照《公司法》《证券法》《上市公司收购管理办法》即其他法律和相关行政法规及时披露有关信息。

十、登记过户
收购合同生效后，收购双方要办理股权转让过户登记手续。

十一、收购后的整合
收购公司在实施收购战略后，是否能够取得真正的成功在很大程度上还取决于收购后的公司整合运营状况。收购后整合的内容包括收购后公司经营战略的整合、管理制度的整合、经营上的整合以及人事安排与调整等。

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